这是什么情况。别着急辉煌国际，咱从一个大瓜说起。
2021年，主营业务为新能源正极材料的Z公司上市，由某头部券商保荐。
保荐人D总，是深耕投行十年的中层大佬。
保荐人这个工作，本该是把关上市企业质量的「守门人」。结果上市前他突击入股，通过朋友代持，上市后卖出，赚了200多万。
金额属实不大，可能都赶不上D总一年的薪酬。要搁10年前，把钱退了，再来个行政处罚比如禁入市场，也就完事了。后来紧了，可能会判个一年半载。
而现在是什么情况呢。由于这家券商有国资背景，D总被认定为国家工作人员受贿。这个问题就大了。
前两天一审结果刚刚出来，直接判了10年！
年入百万的金融精英，为了200万把自己送进去蹲十年，这笔买卖亏到姥姥家了。
说这事是什么意思呢？
现在对上市公司包括中介机构的监管力度非常大。D总就是被抓典型了。
再说一个冷门消息辉煌国际，就在12月初，刚出了一个专门针对上市公司的监督管理法律条例（目前在征询意见）。
内容非常震撼。我随便说几条：
比如说业绩造假。
直接设立「造假收益回溯制度」。董事和高管，之前靠造假赚到的分红和薪酬，全部得追回。
因为造假迟早会被发现，财报能瞒住一时，但瞒不住一世。事情曝光了就全部追回，你造了等于白造
再比如说资金占用。
大股东为什么总喜欢控制上市公司，即使上市公司也不咋赚钱。主要是因为他可以违规占用上市公司的资金，或者拿上市公司给自己担保。以前被发现了，处罚也较轻。顶格罚个50~100万，很少判刑的。
现在个人罚款直接提升到1000万，大股东罚款无上限，而且可以从分红里扣。退市也不免责，终身追责。情节严重的，直接按照刑事案件处理。
又比如退市。
OK，你大股东现在怕了，不想玩了，想退市。
以前退市不了了之，散户的票卖不出辉煌国际，钱也拿不回。
不好意思，现在必须要提供现金回购方案。退市可以，但要把钱还给股民。
至于审计、分红、市值管理和减持等方面，篇幅有限，就不展开了。
一句话总结，就是强化对大股东的管理，同时给股民回报，提升公司股价。
OK，回到最开始的问题。
随着监管趋严，对低质量、高风险、大股东动机不纯的公司是不利的。这类公司普遍集中于小微盘股。
所以你会看到，近期指数还行，但个股下跌的就多了。
包括今天，沪深300、中证A100等大盘股指数涨了近2%，但微盘股指数几乎没涨。
当然，你要是炒小炒差亏钱了，也别怪监管。愿赌服输。
垃圾股就不应该上涨，下跌是必然。而加强监管，无非是加快了价值回归的进程
我从不放马后炮。12月初就专门写文章提醒过大家这事:《股市的这个板块，正在积累风险！》
原文：「中小微盘股的减持，已经来到了较高的水平。这是A股的不稳定因素。」
我们投的组合，此前也降低了小微盘股的持仓，加仓了偏大盘的沪深300和中证A100（宝盈中证A100指数增强，213010）。中证A100指数持仓股平均市值2700亿，比沪深300的平均市值1700亿还要高。
当然，除了市场风格的变化。真正重要的是，你要看明白国家对上市公司管理态度的变化。
之前是融资市，是睁一只眼闭一只眼，为社会主义建设作贡献；现在是全面加强对大股东的监管，要求实现投资市，给股民回报，给消费底气。
牛市不是说说而言，这回是真有制度保障了。这次不一样！
不过话说回来，每次都一样。
真等所有人都想明白了，都认为投资市到了，都相信牛市了（其实是股价涨到他们不得不信了），届时我们还是要离场的。
而现在还没到那个程度。我们要珍惜每一次回调，珍惜每一次加仓的机会。
「与其担心回调，不如担心没有回调。」这话我已说了1年半，含金量会继续上升！
报下格指1.99，投资机会为B+（投资机会从好到差为S、A、B、C、D）。
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